В последние месяцы китайские регуляторы все более настойчиво призывают государственные банки страны проявлять сдержанность в операциях по покупке долларов США. Эта рекомендация, хоть и не выражена в форме прямого запрета, рассматривается аналитиками как сигнал о том, что Пекин обеспокоен чрезмерной волатильностью национальной валюты и стремится к поддержанию стабильности юаня. Активная покупка долларов государственными банками традиционно рассматривается как инструмент для сглаживания курсовых колебаний и предотвращения резкого падения юаня.
Однако, нынешняя ситуация, по мнению наблюдателей, несколько иная. Ослабление мировой экономики, ужесточение монетарной политики Федеральной резервной системы США и геополитическая напряженность оказывают давление на юань, подталкивая его к снижению. В этих условиях масштабная покупка долларов государственными банками может не только истощить валютные резервы страны, но и подтолкнуть юань к дальнейшему обесцениванию, создавая потенциально дестабилизирующий эффект для экономики.
Вместо этого, регуляторы, по всей видимости, предпочитают использовать более тонкие инструменты влияния, такие как вербальные интервенции и корректировка ежедневного фиксированного обменного курса юаня по отношению к доллару. Эти меры позволяют центральному банку КНР сигнализировать рынку о своей приверженности стабильности национальной валюты, не прибегая к массированным валютным интервенциям, которые могут оказаться дорогостоящими и не всегда эффективными в долгосрочной перспективе. Ограничение на покупку долларов для государственных банков является еще одним элементом этой стратегии.
Эксперты полагают, что подобное поведение регуляторов также связано с желанием диверсифицировать валютные резервы Китая и снизить зависимость от доллара США. Политика дедолларизации является долгосрочной целью китайского правительства, и сдержанность в операциях по покупке долларов укладывается в эту стратегию. Увеличение доли других валют, таких как евро и юань, в международных расчетах и резервах, рассматривается как способ повышения устойчивости китайской экономики к внешним шокам.
Несмотря на давление внешних факторов, китайская экономика демонстрирует признаки восстановления после периода жестких ограничений, связанных с пандемией COVID-19. Уверенный рост внутреннего потребления и инвестиций, а также восстановление экспортной деятельности могут поддержать юань и снизить необходимость в активных валютных интервенциях. Тем не менее, ситуация на мировых рынках остается неопределенной, и китайским регуляторам придется тщательно взвешивать свои действия, чтобы обеспечить стабильность юаня и избежать нежелательных колебаний валютного курса. Пока что, рекомендация государственным банкам воздержаться от масштабной покупки долларов – это сигнал о том, что Пекин намерен придерживаться осторожной и выверенной стратегии в управлении своей валютной политикой.